Структуры группы "Капиталъ" создавались в начале 1990-х для инвестиций акционеров "Лукойла" Вагита Алекперова и Леонида Федуна. Каждый проект в составе группы должен быть построен с расчетом на продажу. Инвестиционные интересы акционеров "Капитала" простираются от недвижимости и энергетики до пенсионного бизнеса и московского "Спартака". Перспективы последних проектов пока самые неопределенные: пенсионный бизнес теряет привлекательность из-за риска пересмотра пенсионной реформы, а у "Спартака" не получается стабильно играть. Об этом в интервью "Ведомостям" рассказал председатель совета директоров группы "Капиталъ управление активами" Сергей Михайлов.

- Средства пенсионных накоплений в активах группы ИФД "Капиталъ" составляют более 170 млрд руб. - половину всех активов группы. Вы оценивали, что для бизнеса ИФД "Капиталъ" будет означать разворот пенсионной реформы?

- Оценивали не то слово. Если пенсионная модель сохранится в нынешнем виде, то к этим средствам мы привлечем еще какую-то сумму, порядка 60 млрд руб. Потому что клиентская база ограничена объективным фактором - демографией. Новые поколения, которые через 2-3 года начнут трудовую деятельность, гораздо малочисленней. Поэтому приток новых клиентов в систему обязательного пенсионного страхования сократится, и среди НПФ начнется борьба за перемещение клиентов друг у друга (см.врез).

- Ваш пенсионный фонд "Лукойл-гарант" - лидер по количеству привлеченных застрахованных. Не так давно появились слухи, что вы пытаетесь его продать в том числе потому, что непонятны перспективы пенсионной реформы.

- Не знаю, кто вам сказал, что его кто-то собирается продать, но мы предложений никому не делали и ни от кого реальных оферов не получали. Однозначно отвечу одно: все проекты нашей группы строятся таким образом и с такими целями, чтобы спустя какое-то время найти инвестора.

- То есть "Лукойл-гарант" изначально строили на продажу?

- Совет директоров ИФД и менеджмент фонда, безусловно, думали о возможности сделки. Вся история в том, что есть какое-то количество факторов, от которых зависит цена. Это не только темпы роста фонда, повышение эффективности, управление рисками и т.п. - есть еще регулирование, нормативное пространство, в котором живет рынок. Мы сейчас в любом случае стоим очень дешево, потому что все правила игры не прописаны толком.

- Какая доля активов под управлением ИФД "Капиталъ" - инвестиции акционеров "Лукойла" и группы "Капиталъ", а какая - рыночные клиенты?

- Все, что называется бизнесом по управлению активами, т.е. более 220 млрд руб. по итогам первого полугодия, - это рыночные клиенты. Другие активы составляют $4-5 млрд.

- Какая выручка и финансовый результат были у группы в 2011 г.?

- Динамика совпадает с тем, что происходит на рынках. Ну плохой год 2008-й, плохой год 2011-й. В 2009-2010 гг. все было в порядке.

- Какова структура акционеров группы "Капиталъ"? Какая доля у Леонида Федуна?

- Не могу ничего по этому поводу сказать.

- Вы акционер группы?

- Я - опционер. Мы делим всю нашу деятельность на две части. Одна из них проектная, вторая - это регулярный бизнес, если угодно. Если я участвую в проекте, являясь членом совета директоров, то я и мотивируюсь из проекта. Сделка закончилась - доход образовался, его разделили между участниками проекта. Акционеры группы заработали свою денежку, опционеры - свою.

- Ну ваш опцион уже реализован?

- Какой-то да. Например, руководил я проектом ТГК-8, мы завершили его, реализовали актив.

- ИФД "Капиталъ" реализует проект "Тушино-2018". Как он структурирован?

- У нас там стадион и инвестконтракты с партнерами - "Спортивной Россией" и Российской автомобильной ассоциацией.

- Партнеры деньги дают?

- Там до денег еще не скоро дело дойдет.

- В одном из интервью Федун сказал, что футбольный клуб "Спартак" процветал бы, если бы не строительство стадиона, в который он вкладывает полмиллиарда долларов. Это он один вкладывает?

- Стадион финансирует Федун - эти инвестиции делаются частично через закрытый ПИФ "Спортинвест" [которым управляет структура ИФД "Капитал" - компания "Менеджмент центр"]. А в проекте "Тушино-2018" несколько объектов. Стадион только один из них. Два других - инфраструктура. Эти два инвестконтракта находятся в стадии проработки. Поскольку раньше проект строился под одну идею, а теперь речь идет о том, чтобы все в "Тушино" сделать "про футбол" в связи с чемпионатом мира-2018. И пока там не о чем особо говорить, содержание инвестконтракта обсуждается на уровне московского правительства. Что там будет, как будет оформлено, пока не решено.

- Это проект федеральный. А что дает бюджет?

- Земля - вклад государства. Пока это все.

- Вы ищете инвесторов в эти два инвестпроекта по "Тушино"?

- Ну считайте, что да. Инвесторам надо что-то предложить. Если ничего не нарисовано на бумажке, не написано, глупо говорить: у нас есть чего-то, пойдите поглядите.

- А вы успеете построить? Ранее заявлялось, что уже в 2014 г. чемпионат России должен быть на этом стадионе. Этот план актуален?

- Вроде бы все его придерживаются.

- В России, кажется, нет таких проектов по строительству стадионов, которые бы стали прибыльными. ВТБ в свой стадион "Динамо" уже сколько лет инвестирует.

- Открою секрет: такие проекты не приносят скорой прибыли нигде в мире.

- А зачем тогда это вам?

- Любой проект хочется сделать бизнес-проектом. Когда-то можно попробовать объединить все проекты - и стадион, и клуб "Спартак", и детские спортшколы. И тогда из этого получится товар. Для продажи.

- А какая будет структура акционеров этого спортивного комплекса? Учитывая, что там вклад государства и основные инвестиции Федуна и "Капитала"?

- На дату завершения инвестконтракта будут оценены вклады всех сторон и определятся доли. Сейчас это еще не определено. Там есть еще побочные издержки. Например, там выход из метро законсервирован. И вот от прежнего московского правительства к нам были предложения финансировать работы по его расконсервации. Мы были удивлены, говорили: а где это у нас есть частное метро? Его никто не строил из частных предпринимателей, кроме [Араса] Агаларова из "Крокуса".

- Вас могут попросить расконсервировать метро?

- Пока нам от нового правительства Москвы таких предложений не поступало.

- В 2004 г., собираясь заняться спортивными активами, вы говорили, что ваши активы в шоу-бизнесе приносят прибыль и что спорт - это тоже шоу-бизнес и поэтому инвестиции в него вам интересны. Что же принесли вам инвестиции в "Спартак"?

- Я имею пять серебряных медалей как менеджер. Можете себе представить - пятикратный вице-чемпион России по футболу и два раза наш клуб занял непризовые места: 4-е и 8-е.

- А вы фанат "Спартака"?

- Ну конечно фанат, раз я с фанатами "Спартака" работаю (в совете директоров ФК "Спартак" Михайлов занимается работой с болельщиками. - "Ведомости").

- А Федун?

- Ну и Федун фанат.

- "Спартака"?

- Ну да.

- Что это он, веру поменял? До покупки "Спартака" болел за киевское "Динамо".

- Ну как можно заниматься клубом, если ты фанат другого клуба?

- Вы акционер "Спартака"?

- Нет. Я опционер.

- Согласно СПАРК, "Спартак" принадлежит одноименному кипрскому офшору (59,4%), остальное у неких "граждан России". Кто эти граждане помимо Федуна?

- У него спросите. Некрасиво говорить, сколько у них чего. На каком юрлице эти акции и кто ими управляет - это дело пятнадцатое до того момента, как сам проект станет красивым и нарядным. Потому что пока клуб занимает 15-е место, толка не будет. Если это клуб "про футбол", то должен занимать места, приносить доход. И тогда мы будем думать, как этот проект структурировать, с кем слить, как упаковать и т.д.

- У "Спартака" в 2011 г. убыток 1,2 млрд руб. Его можно вывести на прибыль?

- Футбол в мире и в России может быть доходным. Если это пока не получается, значит, проект находится в стадии инвестирования. Туда нужны деньги еще, нужно развитие. Нужно играть [хорошо].

- А какой бюджет у "Спартака"?

- Около $100 млн.

- Была информация, что у [бывшего владельца "Спартака" Андрея] Червиченко клуб покупался за $70 млн. Это так?

- Ну, возможно.

- Интерес к покупке "Спартака" проявлял Петр Авен. До переговоров дело не дошло?

- Я об этом лично от Авена не слышал. Может, он предлагал Федуну, я не знаю.

- А вообще есть желающие стать соинвестором клуба или выкупить его?

- Нет, мне кажется, нет.

- А каким образом получилось, что Федун решил купить "Спартак"? До сделки он интереса к "Спартаку" не проявлял.

- Ну откуда вы знаете? Может, он тайно сочувствовал "Спартаку"? "Лукойл" же долгое время был спонсором "Спартака", не являясь его акционером. Есть много бизнесменов, которые инвестируют в футбол - и в английский, и в российский, не имея никакого отношения к клубу.

- Сколько "Спартак" зарабатывает на атрибутике, на сборах?

- Не так сильно мы отстаем от топовых чемпионатов - я имею в виду Англию и Испанию. Мы по своему бюджету в топ-4-5 уже входим. А по сборам в чем фокус: экономика футбола крепко опирается на экономику страны. Если бы у нас были спонсоры типа Vodafon, мы бы имели другие доходы - от прав на телетрансляцию и наружной рекламы. Этим надо заниматься. В чемпионате Германии посещаемость каждого матча - 40000. А у нас топовая посещаемость в "Спартаке" - 24000 человек в среднем. Ситуация [с доходами "Спартака"] поменяется, когда будет свой стадион. Доходы со своего стадиона будут в разы выше, чем то, что мы получаем от "Лужников".

- А сколько вы получаете от "Лужников"?

- Немного. Я думаю, $12 млн в год.

- Когда окупятся инвестиции в стадион?

- Есть статистика международная. У них - лет 40.

- Вы на такую далекую перспективу загадываете?

- Мы собираемся долго жить в России.

"рамблер новости"

оставлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи!